Piaţa pensiilor private este, fără îndoială, pe cale de a deveni una dintre cele mai importante pieţe financiare din România. Deşi încă foarte tânără – cele mai „bătrâne” fonduri de pensii private funcţionează doar de un an şi jumătate –, potenţialul ei de dezvoltare este deja vizibil şi, în mare parte, cuantificabil. Dincolo de aspectele financiare, importanţa socială a dezvoltării pe baze sănătoase a unui sistem de pensii private nu mai are nevoie de nici o demonstraţie. Iată de ce, redacţia Revistei PRIMM – Asigurări&Pensii, liderul publicaţiilor de specialitate din România, a considerat oportună organizarea unei întâlniri la „vârf” a acestei pieţe, cu tema „Previziuni 2009 – Pensiile Private în România”.
Marţi, 20 ianuarie 2009, specialişti şi lideri de top au participat la un dialog deschis despre perspectivele acestui domeniu, despre speranţele, dar şi îngrijorările principalilor actori implicaţi, despre planurile de viitor. Au participat Mircea OANCEA, Preşedinte, CSSPP, Domnica Doina PÂRCĂLABU, Preşedinte CNPAS, Dr. Crinu ANDĂNUŢ, CEO, ALLIANZ-ŢIRIAC Pensii Private şi Preşedinte APAPR, Mihai COCA-COZMA, General Manager, AIG Fond de Pensii, Simona DIŢESCU, CEO, BCR Fond de Pensii, Emilia BUNEA, Director General, ING Fond de Pensii, Radu CRĂCIUN, Director de Investiţii, INTERAMERICAN Fond de Pensii, Mihai ŞEITAN, Director General, GUILD Broker, Romeo JANTEA, Asociat, GUILD Broker, Mihai BOBOCEA, Secretar General, APAPR. Întâlnirea s-a
bucurat, de asemenea, de prezenţa unui reputat analist financiar, Dragoş CABAT,
Preşedinte, FINANCIAL VIEW.
2009 va fi, în mod cert, un an de criză, a explicat Dragoş CABAT, adăugând că cel mai probabil, situaţia va continua şi în cea mai mare parte a anului 2010, urmând ca din 2011 să putem vorbi de o relansare economică. În ce măsură acest context ar putea afecta dezvoltarea pieţei de pensii private? Opiniile exprimate de specialiştii prezenţi converg către o concluzie moderat optimistă şi sunt diferenţiate pentru cei doi piloni ai sistemului.
Pilonul II – creşterea activelor în domeniul pensiilor private obligatorii este un fenomen
continuu, potenţat atât de mărirea nivelului contribuţiei de la 2%, la 2,5%, cât şi de creşterea numărului de participanţi. Totuşi, efectele crizei financiare ridică o serie de semne de întrebare cu privire la ritmul de dezvoltare.
Pilonul III – angajatorii rămân „motorul” dezvoltării pe segmentul pensiilor private facultative, chiar dacă în condiţiile economice volatile ale anului 2009 apetenţa acestora pentru implementarea unor programe de beneficii pentru angajaţi este destul de redusă.
Pilonul II: stabilitatea, ca factor de succes
Circa 4,6 milioane de participanţi şi un volum total al contribuţiilor de aproximativ 430 milioane euro, acestea sunt estimările liderilor din piaţa de pensii private cu privire la realizările anului 2009 pentru Pilonul II, în ipoteza măririi contribuţiilor de la 2% la 2,5% din venituri, aşa cum prevede calendarul stabilit prin legislaţia în vigoare. În aceste condiţii, este de aşteptat ca, la finalul anului 2009, volumul total al activelor
nete să depăşească 600, sau chiar 650 milioane euro.
Avem încredere că vom reuşi şi în 2009, chiar în condiţii de criză financiară, să
obţinem rezultate bune pe Pilonul II. Mai trebuie însă rezolvate o serie de aspecte importante privind colectarea, fără de care o parte din participanţi ar putea avea surpriza neplăcută de a constata că în conturile lor se află sume nesemnificative. De altfel, un prim semnal în acest sens va sosi curând, odată ce vom transmite fiecărui participant situaţia contului său la finalul primului an de administrare, a declarat Crinu ANDĂNUŢ.
Previziuni 2009
Plonul II
4,6 mil participanţi
430 mil. EUR contributţii
650 mil. EUR active
În esenţă, problematica actuală a Pilonul II este dominată de preocuparea pentru
stabilitate. Obţinerea unor performanţe investiţionale cât mai bune este o condiţie esenţială pentru existenţa şi succesul pieţei de pensii private obligatorii, dar ea este condiţionată de numeroşi alţi factori: constanţa fluxurilor de numerar, existenţa unor mecanisme de piaţă care să nu încarceartificial costurile de operare etc.
Dinamica numărului de participanţi la Pilonul II întrece de departe aşteptările noastre,
dar ne ridică şi serioase semne de întrebare, mai ales dacă ne uităm şi la numărul de conturi goale din sistem, a remarcat Crinu ANDĂNUŢ. Potrivit liderilor prezenţi la întâlnire, numărul conturilor alimentate din sistem (în care s-au virat contribuţii cel puţin o dată) se va menţine în 2009 în jurul cifrei de 4 milioane, cu precizarea că
această cifră include şi un număr substanţial de conturi care nu sunt alimentate continuu, fie urmare a modificării statutului profesional al participanţilor, fie ca o consecinţă a neîndeplinirii obligaţiilor legale de către angajatori.
Pentru noi, ca operatori, este important nu numai să avem un portofoliu cu cât mai mulţi participanţi, ci şi ca aceştia să aibă contribuţii constante. Asta ne-ar permite să estimăm corect fluxurile de bani şi să putem gândi o politică de investiţii cât mai bună, a precizat Mihai COCA-COZMA. Pe de altă parte, conturile goale reprezintă o sursă de pierderi pentru toate părţile implicate. Noi, ca operatori, irosim bani, dat fiind că şi un cont gol are asociate nişte costuri de operare. Cât priveşte participanţii, ca acest sistem să-şi atingă scopul, iar aceştia să beneficieze într-adevăr de un suport financiar la bătrâneţe, este important ca sumele să se acumuleze constant, cu atât mai mult cu cât contribuţiile sunt foarte mici, a subliniat Emilia BUNEA.
Pilonul III: piaţa de facultative se va dubla în 2009
2009 nu va fi un an uşor în pensiile private facultative, dar piaţa va continua să se
dezvolte din toate punctele de vedere, atât legislativ, cât şi ca structură. Astfel, se află în curs de autorizare cel de-al zecelea administrator de fonduri de pensii private facultative, iar până la sfârşitul anului estimez că vom avea 15 fonduri de pensii facultative funcţionale, a declarat Mircea OANCEA.
Potrivit celor mai importanţi operatori, în termeni cantitativi, 2009 va însemna atingerea unui total de circa 300.000 de participanţi şi a unui volum de active de aproximativ 50 - 60 milioane euro, adică dublu faţă de finalul lui 2008. Este evident
că evoluţia va fi mai lentă decât am estimat iniţial şi decât ne-am fi dorit, dar cu toate
acestea apreciem că dimensiunile pieţei se vor dubla până la sfârşitul anului acesta.
Trebuie să ţinem cont că actuala criză financiară a pus piaţa de pensii facultative în faţa unor provocări suplimentare, în primul rând prin reducerea capacităţii multor angajatori de a acorda pensii private facultative salariaţilor, a precizat oficialul CSSPP.
În rândul veştilor bune stă hotărârea exprimată atât de autoritatea de supraveghere,
cât şi de operatori, de a continua dialogul pentru aşezarea pieţei de Pilon III pe baze cât mai solide, pregătind momentul în care pieţele financiare se vor relansa, iar administratorii de pensii private facultative vor putea trece la construirea unor portofolii orientate în mod real către maximizarea randamentelor. Acest moment trebuie pregătit astfel încât reglementările să anticipeze momentul oportun pentru diversificarea investiţiilor, a punctat Radu CRĂCIUN.
O piaţă liberală, dar strict controlată
Dacă nu de puţine ori piaţa românească de pensii private este criticată, în special în ceea ce priveşte Pilonul II, ca fiind piaţa cu cel mai redus nivel de contribuţie şi cele mai coborâte plafoane de limitare a comisioanelor de administrare, surprinzător sau nu, ea este una, în acelaşi timp, dintre cele mai liberale din zonă. Un pas înainte în această direcţie a fost realizat la începutul acestui an, prin lărgirea paletei de instrumente financiare admise pentru investiţiile fondurilor de pensii.
Liberalizarea legislaţiei nu înseamnă însă şi abdicarea de la stricteţea supravegherii.
Un exemplu concludent în acest sens este noua legislaţie secundară cu privire la evaluarea activelor. Promovate recent, după o lungă dezbatere cu piaţa vizată, noile norme stabilesc proceduri coerente de apreciere a valorii curente a activelor din portofoliu, astfel încât rezultatele comunicate de administratori să fie perfect comparabile.
Previziuni 2009
Pilonul III
300.000 participanţi
60 mil. EUR active
Dialogul, mereu necesar
Poate că unul dintre factorii de diferenţiere cei mai interesanţi ai pieţei de pensii private în comparaţie cu celelalte pieţe financiare din România este relaţia foarte armonioasă dintre supraveghetori şi entităţile supravegheate. Armonioasă, în sensul productiv, al comunicării şi consultării permanente. Fără să fie vorba, propriu-zis, de o relaţie „de iubire”, calea dialogului este în permanenţă deschisă, interesul comun – de a dezvolta piaţa – situându-se mai presus de inerentele adversităţi dintre poziţiile de supraveghetor şi supravegheat.
Sperăm să păstrăm excelenta colaborare cu CSSPP şi în perioada următoare, mai ales pe problemele tehnice şi legate de investiţii, în beneficiul celor aproape 4,8 milioane de clienţi la fondurile de pensii private - obligatorii şi facultative, afirmă, în numele operatorilor, Preşedintele APAPR.
